El Premio Trasalba, otorgado por la Fundación Otero Pedrayo, se estableció en 1983 y se celebra el último domingo de junio. Inicialmente, su motivo fue la vinculación directa o indirecta con la figura y los ideales de Don Ramón. Gradualmente, evolucionó hacia la elección de una figura destacada de la cultura gallega. Salvo el premio otorgado a Agustín Sixto Seco, fundador y primer presidente de la Fundación, que fue póstumo, siempre se otorga a una persona en vida. El Premio Trasalba es una distinción que la Fundación Otero Pedrayo otorga anualmente para reconocer a una persona o institución que haya destacado en la defensa y difusión de la lengua y la cultura gallegas. Es honorífico.

La propuesta del premio surge del Consejo Rector de la Fundación, tras consultar a los miembros del Pleno e incluso recibir iniciativas de la sociedad civil. El Consejo Rector la comunica al Patronato para su apoyo. El acto literario, la ceremonia de entrega del premio, tiene lugar en el auditorio de la Casa Grande de Cimadevila y consiste en un homenaje al galardonado con una laudatio y la presentación de su fotobiografía. También se entregan una placa conmemorativa, una publicación dedicada al homenajeado y una figura de bronce de Otero Pedrayo diseñada para la ocasión por el escultor Manuel Buciños. Hasta 2011, en lugar de esta figura, los galardonados recibían un diseño especial realizado por Isaac Díaz Pardo. Tras el discurso del homenajeado, la fiesta finaliza con una romería en el bosque de la casa.